炒股资金管理的方法

16 1月

所谓资金管理没有绝对的“好”,也没有绝对的“不好”。只有与你的交易系统的胜率联系在一起时,资金管理才有意义,才能进行评价。对于股票投资者来说,资金管理绝对不可以没有,因为资金管理决定着账户净值上升(或下降)的平滑程度。投资者可通过下面的指标对资金进行管理。
1.持仓比
一个账户的持仓比=持仓市值/总权益。通过调整和控制持仓比,可以调控该账户的系统风险。

2.分散度
分散度=1/持仓个股只数(M)。这个M值是该账户中个股品种的数量,也就是存放“鸡蛋”的“篮子”。比如你账户里有三只股票:“界龙实业”“中国石油”“太行水泥”,那你的M值就为3。
通过调整分散度,可以控制账户的非系统风险。每只个股占多少资金,取决于交易系统对每只个股所处位置的判断。如果同时运用多个策略,使用了不同的系统,则还取决于每个系统的预期年均回报率。笔者倾向于同时持有个股不超过5只,核心个股不超过3只(中线个股2只,短线个股1只)。

3.批次量
同一只个股买卖可分段进行,基于趋势型策略的系统交易者需要设立多个买点卖点
批次量=权重×已建仓次数(N1)/计划建仓次数(N0)。它能反映出建仓过程中风险值的大小。该指标用于T+0操作对风险的提示。

4.手法值
手法值代表操作的风格,笔者对激进风格取值1,进取风格取值0.75,稳健风格取值0.5,保守风格取值0.25。具体来说,追涨风格属于激进,低吸属于稳健,抄底则又属于激进……手法值反映了操盘手的风险取向,会影响净值波动率。

5.个股波动系数
个股波动系数是由于股票质地不同及交易手法不同所反映在盘面上的波动特点。笔者对ST类股票取值1.8,题材股取值1.4,绩优股取值1,防御品种取值0.6。
一个账户的波动率,受上述诸因素共同影响。所以,如果资金管理得当,就控制了账户净值的波动率,从而掌握了交易的主动权。
总体而言,资金管理要求“梯次进出,中短结合,平滑收益,降低风险”。大盘牛市70%~100%仓位,平衡市30%~50%仓位,熊市0~15%仓位。

实例一,大资金实行“安全垫”制度。根据中、短周期两种投资模式来决定资金的划分模式,将总体资金划分为60%和40%两部分。先期只投入短线资金,等小胜后再投入重兵。
实例二,将整体投入资金划分为六等份,六等份的资金分三个阶梯。根据行情的不同,以阶梯递进或递退的形式组合使用资金。第一阶梯为3个单位,占总资金的1/2;第二阶梯为2个单位,占总资金的1/3;第三阶梯为1个单位,占总资金的1/6。

下面就“实例二”具体展开说明各梯次资金的投入方法。

①第一阶梯资金的使用:在大势低迷时,即跌势末期,以短线操作为主,快进快出、高抛低吸。操作一些超跌或有启动迹象的个股,买入股票后,大势明朗可中线持有,否则短线获利了结。建仓后发觉错误,立即止损;建仓后不能确定对错,持仓观望,但观望时间不能过长。在确定了第一笔资金已盈利后,持仓等待第二次买进机会。

②第二阶梯资金的使用:当第一阶梯资金在获利状态且已无风险可言时,可使用第二阶梯资金。此时,应选择明显底部放量个股,中线持有。建仓后发觉错误,马上将第一阶梯资金止盈;同时,严格第二阶梯资金的止损位。

③第三阶梯资金的使用:只有当前两笔阶梯资金在获利状态下,且大势明显向好时,这笔资金才可投入。使用时严格遵循以下原则:趋势理论、顺势而为、高抛低吸、短线操作、快进快出。
由此可见,资金的不同组合,所产生的风险是不同的,对收益也有影响,这就是资金管理的意义。

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