新城吾悦与龙湖天街主要商业数据对比

25 3月

新城最近很疲软,大家都怀疑暴雷,建议年报前不要自己吓自己,新城的很多数据在经营简报中都可以找到端倪,这时候最好是安静下来,健健身充充电,刚好龙湖的年报出来了,所以稍微记录,做了些比较,给自己也吃个定心丸。 新城2019年剔除写字楼外全吾悦数据(新城2019年报未出,数据从经营简报中摘录,另由于新城简报中分列了建筑面积和可出租面积,而龙湖年报仅有建筑面积,公平起见,坪效计算参照建筑面积): 龙湖2019年全天街数据(剔除星悦荟、紫都城、、moco等): 数据对比(因商业特殊性,开业满2年之后数据会开始稳定下来,因此主要以2018年前开业的商业相关数据进行比较,吾悦剔除了轻资产部分): 一些数据的 … 查看更多 »

当前炒股,要紧跟主流资金关注方向

24 3月

市场呈现出V型巨震的反弹走势,大幅高开而干扰了节奏,砸下去到午后才拉起来。风格偏向于蓝筹,大金融、大消费和周期类蓝筹贡献指数,而题材则有点乱。早盘指数大涨的背后个股却是大面纷飞,高位股纷纷补跌,一言不合就是踩踏性的面霸。午后才有所修复,然很多票已经成为了炮灰。短线接力盘中是出现了情绪冰点,而后就是修复,但冰点过后接力氛围未必就会大好,涨势中却主跌强势股,说明只是这类模式的问题,而不是市场的问题。情绪一太燥热而乱顶一字的话还是容易被砸,别刚从火坑里爬出来又忘了疼,吃一堑起码得长一智。低位起势的首板及换手走出来的连板票倒是有可能走出些个股来,砸不死而走出来的票才是真正的强,预期越一致的票越可能是先 … 查看更多 »

3月24日大盘为什么盘中跳水?

24 3月

早盘大盘在外围股市普遍大涨的带动下,两市大盘大幅高开,随后银行、地产、保险等蓝筹股大幅拉升带动大盘最高上攻到2722点附近,但最终因为大盘上攻没有量能,午盘逐步回落,下午开盘两市开始快速跳水,创业板盘中翻绿,沪市回补了早盘向上的缺口,关键时候,券商全线启动护盘,券商股异动,华安证券拉升涨近9%,红塔证券、中信建投、东方财富等跟涨,带动大盘再次上涨,大盘突破上午的高点2722点附近,其走势基本符合我们的分析,即使大盘盘中跳水时,盘中解盘我们始终提示大盘会有回升,应该在补缺以后开始回升,至发稿时,沪市以上涨61点报收,盘面上,两市个股普涨,黄英概念,奢饰品、猪肉、可燃冰、仿制药等板块涨幅靠前;多晶 … 查看更多 »

从2019年报看中国建材的减负债和赚大钱

24 3月

中国建材2019年营业收入2534亿元,同比增长15.7%;净利润184.3亿,归母利润109.74亿元,同比增长38.4%;EPS 1.301元,拟每股分红0.350元。净利润率从2018年的6.4%上升至2019年的7.25%。这里有篇文章解读很详细:中国建材2019年业绩解读 我补充几句个人理解: 因为中国建材主导水泥行业整合,用了有息负债2000亿,负重前行,加上之前没整合时候水泥价格周期波动厉害,环保问题和水泥行业的银行坏账也大,中国建材市值多年起不来,但是水泥价格被控制在稳定合理位置了,加上这么大规模的经营现金流入,2019年经营现金流入603亿,2018年485亿,而且在加大力度 … 查看更多 »

投资亿纬锂能的黄金坑你上车了吗?

24 3月

虽然最近净值在疯狂回撤,也做了几笔很傻的操作,但是可以明显的感觉到离赚钱的日子越来越近,自己也更加坚定和安心了。 对于第一重仓的亿纬,自己40以下开始买入,陆续加杠杆,在76左右的时候卸掉了全部杠杆,分流到一部分到牧原。就再没怎么动过了。期间60时候加仓一次,今天再加仓一次,目前总体成本在30左右。且持仓比当初高了不少。 目前对于亿纬的担忧其实是分为两个部分的:1.担心疫情无法控制导致经济衰退,从而致使汽车、消费电子、电子烟的需求减弱,带来的杀业绩。2.担心由于全球金融市场的动荡,导致资产的非理性抛售,带来的杀估值。 对于业绩来说,对比19年全年情况,亿纬的业绩主要贡献部分是etc的爆发式增长 … 查看更多 »

全面分析京东方的资金运作情况

24 3月

90年代中期时候家⾥买了⼀台25⼨康佳彩⾊电视机,记得花了两千多块。那个时候⼈均⼯资才⼀千多块,就是说⼀个⼈⼯作两个⽉能买⼀台电视机。刚刚在京东上查到创维50⼨4K⾼清的电视机卖2199块。现在我想问⼤家,20多年间⼈均收⼊涨了好⼏倍,为什么现在花2千块就可以买⼀台50⼨电视机?因为我们国内有京东⽅A、维信诺等等,显示⾯板⽣产企业。显示⾯板⾏业是属于资本密集和技术密集结合的⾏业,必须要有国家意志的⽀撑。 习近平总书记强调:⼈⺠对美好⽣活的向往,就是我们的奋⽃⽬标。显示⾯板国产化让每⼀个中国家庭都能消费的起电视机、⼿机等等,极⼤地满⾜了⼈⺠对美好⽣活的需要。所以这个⾏业我们最终必定全球领先。今天 … 查看更多 »

谈谈全球蔓延的新冠肺炎对中国平安的影响

24 3月

$中国平安(SH601318)$ 虽然近期下跌较多,但是我个人觉得可能还没到位,所以强烈不建议融资上平安,甚至这个时候如果有弹药补,平安AH也许也不是行业内最佳选择。 有几点理由,首先2019核心价值大年,平安涨幅较高。虽然单看估值合理,但同行估值都已经打出史底了。这几年随着沪港通的进场,不仅保险行业,银行、白酒等等领域龙头股都获得了溢价,但疫情期间外资回流救火,给这些龙头也造成了流动性方面的压力。 第二,虽然我不是技术派,不会依赖图形,但是从技术指标上平安再2019年初留下的缺口,我个人觉得这次疫情期间大概率要补。当然不构成任何买卖建议,长线看好的投资者不要在乎这两个点做T,万一失败心态崩了 … 查看更多 »

怎么给阅文集团估值?

24 3月

导语:估值是一件严肃的事。 跟踪阅文集团(HK:00772)4年,并在2019年财报前一天买入阅文股票,用钱包投票。今早,日常浏览的媒体(虎嗅)发了篇关于阅文的分析,观点有点耸人听闻,我只想说一句话:估值方法很业余,请放过你看不懂的公司。 其实早在阅文这篇文章之前,我就对它的作者印象深刻。前段时间研究拼多多查资料,看到写这篇阅文的作者,2年前,写过一篇拼多多的研究,认为PDD只值30亿美元,不知道当时黄铮有没有哭晕在厕所,反正现在拼多多390亿美元了…… 其实,作为研究员,绝对值估错是难免,怕的是连方法论都是错的,这样就不是一二倍的事情,而是直接少1个零的水平。 中午有时间和看过阅文的研究员、 … 查看更多 »

15元上杠杆买入兴业银行

24 3月

好多人问,还有人问我的号是不是被盗了,说要不就是疯了。可能每个人的脑回路差异太大,互相不能理解吧。 说一下上杠杆买的原因,最主要的当然就是认为确定性太高了,我认为几乎没有赔钱的可能,才会上杠杆的。 疫情肯定是对中国经济冲击很大,不论是国内的消费受打击,还是外贸受打击,这都是跑不了的。 一些人说国内银行受的冲击非常大,所以才这样跌,你看人家美国跌的不是更惨? 我想只有不了解银行业的才会这样认为,因为他不了解银行的业务构成。 美国的大部分银行存贷业务只占一般,因为是混业经营的,直接融资比重很大。 所以美国银行的供需很市场化,受美联储的影响就比较小。 美国的银行贷款业务主要是贷给中小企业,大企业都去 … 查看更多 »

京东方,A股的面板企业最强龙头

23 3月

京东方A(000725),公司既是LCD龙头,又是国内OLED龙头,受华为产业链的加成,地位直逼三星。 2018年四季度京东方总产能超过LG,成为全球第一。 LCD( Liquid Crystal Display)翻译过来就是液晶显示屏; OLED(Organic Light-Emitting Diode)翻译过来大概是叫有机电激光显示。很明显,OLED听起来要高大上嘛。 LCD材质的屏幕与OLED最直观的区别就在于一个硬,一个软。 京东方是一家特别低调的公司,创业24年来,大众根本不知道,最近两年才火起来。 最大的原因是研发出了柔性显示屏,打破了三星的技术垄断,股价飙涨。 京东方的前世今生 … 查看更多 »

法匹拉韦,或许是海正药业腾飞的根基

23 3月

2020年,一开年就经历了前所未有的独特行情。小伙伴们也经历了一生中最长的假期。这次疫情给中国敲响了警钟。 记得刚刚武汉那边情况出现危机的时候,我记得有媒体采访陈薇院士,院士说了一番意味深长的话。她说,新冠也是冠状病毒的一种,跟SARS是同一类,有很多共同特征,也有很多共同的弱点。如果当初SARS结束后,不要停止对SARS的后续研究,持续给与支持。早一些研发出广谱抗病毒药,或疫苗。这次疫情就不会这么措手不及。 钟南山院士多年前也说过,SARS会卷土重来的。 也许,后续研究会花费几亿,或更多的经费。但是17年。如果已经准备好了。不至于现在全世界要突击,一个月,2个月就出了疫苗特效药。 这是一次教 … 查看更多 »

新冠疫苗股票:港股的康希诺和A股的未名医药

23 3月

1、新冠疫苗接近成功的标的股票只有两只,港股的康希诺和A股的未名。其他如智飞生物和华兰生物研发进度未知、盘子也很大。而北京科兴已经在为疫苗产业化做准备。 2、别跟我说研发疫苗的主体是科兴控股和科兴中维!科兴控股只是一个控股的壳,科兴中维只是一个研发的实验室,科兴控股的核心资产就是北京科兴,是疫苗的生产和销售单位,海淀区和昌平区的生产基地、P3 实验室都属于北京科兴,而科兴中维的注册地也在北京科兴的厂区。最终生产疫苗和销售疫苗的一定是北京科兴,看看招聘公告就知道了。 3、别跟我扯军事医学科学院的疫苗先出来后面与未名没啥关系了!这是两种不同途径的方法,科兴的灭活疫苗法是最传统的,经过全世界有效验证 … 查看更多 »

谈谈当前泰达股份的情况以及走势

23 3月

高位放量大换手,连续震荡,通常有两种情况,一种是高位接力换手,一种是主力高位震荡出货。 这种形态下,依赖技术进行判断,那纯是扯蛋。 既然技术上无法判断,那就从外围环境上,进行判断。疫情持续深化,泰达拥有口罩产业链上游的优势,且有固废的优势,在题材概念上,属于进出双向收费,基本可以锁定获利最大方。同时,从外围股市的表现来看,癌股的不确定性增加,科技股大退热甚至崩塌,整体将从分流普涨变动为资金集中,无论从避险角度还是题材持续性与集中度来看,泰达符合大资金的关注。 有人说,口罩产能很大啊,国内口罩需求开始缓解。对头,没错,说得很正确,那么正因为如此,口罩板块会出现分化。也就是说,在资本集中的情况下, … 查看更多 »

大蓝筹格力电器股价一跌再跌,还能再入手吗?

23 3月

挣扎了好几个交易日,今天格力电器终于收盘跌落到50元之下了。我查了一下,上次格力电器收盘低于50元是去年8月9日,那一天,格力电器分时图是这样的: 此后,格力电器就一路上扬,最高走到今年一月份70元。 那一天,上证指数收盘是2774点。 自那以后,上证指数一路走高的今年1月14日的3200点,格力电器股价也一路涨到了今年1月9日的70.56元。 今天收盘,上证指数是2660点,比那一天低了114点,格力电器股价也回到50元之下,跌去了20元。时间过得真快,恍若就是一场梦。若是从那时起就一直持有格力电器股票人,没有谁不后悔自己没有在70元卖出。著名导演谢晋过去有句名言:电影是一门遗憾的艺术。今天 … 查看更多 »

赣锋锂业近期的利空利好对冲分析

23 3月

这几天,消息很多,我在此简单总结一下。 利空:特斯拉加州工厂和纽约工厂短暂停工。———利好对冲:特斯拉利用这段时间来大幅扩产,磨刀不误砍柴工,扩产数量大超预期,居然能达到增产每周5000台,几乎1.7个上海工厂的产能。年总产能算上停工期间,还能增加15—20万台产量。 利空:松下内华达工厂停工14天。对冲理由同上,该工厂对标特斯拉美国工厂,既然美国工厂今年大幅扩产,肯定有其他电池来补充,包括特斯拉自建电池厂来补充15万增量的电池。今年电池总量还是大幅增加。松下短暂停工14天对产能影响微乎极微,完全可接受。 利空:疫情影响,欧洲车企短暂停产。利好对冲,大统领宣布,法国特效药百分之一百有效,中国疫 … 查看更多 »

四个预期差看值得长期持有的华侨城

23 3月

A股有家公司的ROE非常高,而且长期稳定。数据显示,该公司2010年至今只有2015年ROE低于15%,其他年份均大于15%,近三年分别为17%、18%和19%。看ROE是个典型的好公司啊。 数据来源:WIND 那么,假如2010年1月1日买入,持有到现在,年化收益率能有多少?跟ROE一样,15%? 答案是亏损19%。 将近10年了,每年可以赚净资产15%的钱,为什么买股票到头来一分钱都没赚到? 数据来源:WIND 这家公司叫华侨城,被称为价值投资者的坟墓。 这么优秀的公司为什么股价表现得这么操蛋呢?现在是买入华侨城的时机吗?初善君在《特朗普股灾的启示:割肉OR抄底》中说:华侨城属于不买不是中 … 查看更多 »

从利润表来看分众传媒的财报

23 3月

下图为我根据历年财务报报告统计的数据。其中:2019年数据为结合业绩快报和三季报推测而来;“其他收益”和“营业外收入”这两栏因为2017年起会计准则有更新,已全部按新的手动调整过;2012年前不在A股、数据没有找到;平均值部分只计入了2012-2018的7年,2019年因波动过大未计入。 一、首先来看看营收和净利润的关系: 从上图可以看出,分众有一个很明显的特点,除了2018年例外(因2017年投资收益较多+2018下半年新点位扩张成本支出大),其他时间利润增(减)速一直是大于营收增速的。从2012-2018年,净利润与总营收的比例平均值36.84%,可以作为一个看净利润的简单参考。 2012 … 查看更多 »

从10个方面分析中国太保投资价值

23 3月

中国太保发布年报,数据都在预料之中,唯独分红率不及预期,也罢,企业的发展一如既往,千年老二,没有惊艳,也没有失望,公司的寿险新业务承压较大,财险高速稳健增长,整体的内含价值持续攀升,本文以2019年年报为基础和大家分析一下中国太保过去一年的经营情况。 1、在年报开始之前有一个“责任、智慧、温度——中国太保 全力抗疫”的2019年度报告前导,这里可以看出太保和平安显著的企业文化差异,太保作为一家国企,把社会责任放在相当重的位置,而平安则是以企业现代化的经营管理为重点。 2、太保的数字化转型 在中国太保转型2.0 的规划中,“数字”是五大关键词之一。近两年来,中国太保全力推动“科技赋能”,加强顶层 … 查看更多 »

陌陌Q4业绩分析:增长略显乏力

23 3月

$陌陌(MOMO)$2019全年实现27%的营收增速,和6.454亿美元利润,并且宣布一项0.76美元/ADS的现金分红计划,总额约1.61亿美元,相当于2019年净利润25%,给股东返还不错的回报。 回顾整个2019年,在线娱乐行业在短视频信息流产品的竞争下,获客变得越来越难,陌陌在获客方面也显示出增长乏力。整个在线娱乐市场内容和平台供应端越来越热闹,虽然没有办法取代陌陌的核心陌生人社交地位,但是对包括陌陌在内的老牌在线娱乐市场参与者的增长天花板,存在一定负面影响。叠加疫情的影响,陌陌预计Q1营收将出现7.3-4.6%的负增长。 不过,基于陌生人社交需求真实存在,以及市面上没有很好的替代品, … 查看更多 »

用三种估值方法来确定恒瑞医药的确定性

23 3月

关于2018年对于恒瑞的估值研究参照历史文章:恒瑞医药高估值下值不值得买入 财务数据2019年年报更新: 2019年年报更新相关指标趋势:研发投入持续增加,占利润与管理费用的比例持续提升,销售费用趋于平滑,各类指标趋于优化。 2019年年报更新估值水平更新: 估值方法1:研发投入部分,这一部分是为了企业能研发出未来能赚钱的药,参考恒瑞每年17亿的研发,多产出约30亿的销售额,可以大概估算1元钱研发,能多产生1.5元的营业额,然后按20年4%的无风险利率折现到目前约为:1654亿,1.5倍PS给予估值,然后按20年4%的无风险利率折现到目前约为:2481亿;则这部分研发费用的潜在价值实际为165 … 查看更多 »