谈谈全球蔓延的新冠肺炎对中国平安的影响

24 3月

$中国平安(SH601318)$ 虽然近期下跌较多,但是我个人觉得可能还没到位,所以强烈不建议融资上平安,甚至这个时候如果有弹药补,平安AH也许也不是行业内最佳选择。 有几点理由,首先2019核心价值大年,平安涨幅较高。虽然单看估值合理,但同行估值都已经打出史底了。这几年随着沪港通的进场,不仅保险行业,银行、白酒等等领域龙头股都获得了溢价,但疫情期间外资回流救火,给这些龙头也造成了流动性方面的压力。 第二,虽然我不是技术派,不会依赖图形,但是从技术指标上平安再2019年初留下的缺口,我个人觉得这次疫情期间大概率要补。当然不构成任何买卖建议,长线看好的投资者不要在乎这两个点做T,万一失败心态崩了 … 查看更多 »

回归本源砥砺前行 改革中的保险龙头

20 3月

我们知道,关注银行在现阶段我们最关注银行的核心竞争力有两个,一个是负债成本能低成本拿到存款的能力,一个资产端的风控,这些都是需要非常好的资源或者管理能力才能实现的,四大行是靠资源,而股份行是靠管理,同样对于保险公司,在现阶段由于资产端投资能力区别还不是很大,所以我们重点关注的是保险公司卖出保单的能力,特别是卖出高价值保单的能力。这个比拼的也是保险公司的综合管理能力,由于金融行业主要是靠人在管理的行业,所以优秀的团队和一般的团队在长期而言,区别会很大,所以对于金融企业我一般倾向于买最优秀的企业。 保险这个行业,最早的保险渠道很多都在银行,银保渠道对于保险公司来说业务价值相对较低,中国平安是第一个 … 查看更多 »

2020年再谈中国平安的估值

20 3月

平安可以说是中国最优秀的保险公司,但是由于业务众多,估值难度很高,不同业务板块适应不同的估值方法。虽然很早就关注到了平安,但是碍于估值较高、业务复杂,一直都没有认真研究过。最近平安股价随着大盘暴跌,投资价值似乎已经显现,2019年年报又刚出,数据还是热乎的,趁着这个机会,我给平安大致估个值。 平安业务分为以下5个板块:1、寿险及健康险 2、财险 3、银行 4、资产管理(信托、证券、其他)5、科技业务。针对这5项不同业务,我们分别估值再相加。 一、寿险及健康险 按寿险业的行规,此版块的EV为7574.9亿元。 以我对寿险行业的估值方法来算,寿险价值=(内含价值*0.5+有效业务价值*0.5)*0 … 查看更多 »

中国平安股票近期又创新低,值得入手

16 3月

今晚,老柏以此文与朋友们分享一下自己对平安投资的看法和理解。 开始之前,老柏需要重点强调的是,保险投资资金的最终目的,是通过稳定的投资收益率实现,并以此满足各类保单销售后的精算假设。直白一点说就是尽量实现保单的利差收益。 由于保险销售的保单基本都是有预订利率和回报约定的,因此长期保险资金的投资收益实现,对保险公司十分重要。 一 中国平安19年报披露保险资金投资组合规模已达3.21万亿,较年初增长14.8%。这部分资金均是由寿险业务和财险业务的可投资资金组成。 老柏梳理了一下组合配置比例分别是,现金及定期存款占比9.6%,债权类金融资产占比70.1%,股权类金融资产占比17.8%,其他投资资产( … 查看更多 »