道氏理论如何分析股价波动趋势?

12 2月

道氏理论认为,股价包括三种趋势变动,即长期趋势、中期趋势、短期趋势。

(1)长期趋势。这种趋势就像海潮一样,上涨或下跌的幅度较大,时间通常要持续1年或1年以上,股价总升(降)的幅度超过20%。市场若呈现长期涨势时为多头市场,股价平均数的新高峰比上一个高峰高,即看涨的牛市;市场若呈现长期下跌趋势时为空头市场,股价平均数的新谷底要低于前一个谷底,即看跌的熊市多头市场一般比空头市场持续的时间长。

(2)中期趋势。这种趋势如海浪一样,持续时间较短,涨跌次数较多。在多头市场上,长期趋势中所发生的回跌,或空头市场长期趋势中产生的反弹,属于中期趋势。中期趋势所持续的时间一般在3周以上、1年以下。其变动幅度为长期趋势的1/3至2/3。当中期趋势下跌时,若其谷底比上期谷底高,就表明长期趋势上升;当中期趋势上升时,若其波峰比上期波峰低,则表明长期趋势下降。对于股票投资者来说,关键是找到长期趋势从上升转为下降或从下降转为上升的转折点。

道氏理论认为,工业平均股价及铁路平均股价都朝同一方向延伸时便可确定上述转换点。如图6-17所示,工业股平均股价的中期趋势的谷底从1、2点开始比前次谷底高,但铁路平均股价中期趋势的谷底从2’、3’点为长期趋势上升的转折点;同理,可以确定4、5或4’、5’点下降的转折点。

(3)短期趋势。这种趋势就象微波。短期趋势是6天以内的股价变动趋势,有时一天来回波动几次,有时为单向的由高到低或由低到高变化。一般由3个或3个以上的短期趋势构成一个中期趋势,因此,短期趋势对中期趋势有一定影响。它由人为操纵的可能性较大,与客观反映经济活动的中期、长期趋势有所不同,因此,人们一般不把短期趋势作为趋势分析的对象。

道氏理论认为,股价三种趋势变动相辅相承,互相影响,互相作用。股价变动三种趋势的相互关系。

三种趋势的关系可以形象地比喻为:长期趋势如海潮,中期趋势如海浪,短期趋势如微波。海潮有潮涨和潮落,海浪寄于海潮中,微波又寄于海浪中。

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