政策利好:科技股的投资逻辑已清晰

22 2月

先看一个昨天流传较广的央视新闻截图,政治局会议上要求加大新投资项目开工力度,加快在建项目建设进度。加大试剂、药品、疫苗研发支持力度,推动生物医药、医疗设备、5G网络、工业互联网等加快发展。疫情基本稳住后,下面要谈谈保增长的事了,和我们预期的一致,下面要加快新基建的资金投入和项目进度,新基建的目标也指名了方向,医疗生物的咱不懂,5G网络、工业互联网快到碗里来。

昨晚看到新闻后,躺床上在雪球手敲了一段,“2020年对于5G的看法,基站侧一定是加速加快的,相关产业链必然迎来最高光的业绩确认期,但业绩确认正是考虑退路的时候,暴涨的业绩意味着增速下降的风险加剧,成长股投资一直是个看脸(增速)的逻辑,注意前面我用了一个“最”字。那么持有无线侧企业的同时,可以考虑终端和应用端的机会,终端近期迎来新品发布高峰,热点集中在wifi6、散热、uwb等黑科技上,以及耳机、手表等小型化产品,基本已经指明了方向。应用层一路兵马朝着工业互联网而去,相对不容易找到方向,另外一路是民用的娱乐、游戏等,可以多用些心思。至于应用的基础-云计算,会是持续2-3年的一条线,既然不是一阵风,那就不用太着急,慢慢来。”基本说明了2020年的大致投资思路。向来不爱说模糊的话,下面简单分解一下,看好的标的也一并列出。

首先是基站侧,不出意外Q2-Q3是增长最迅速的季度,有朋友说不会的,这个建设可能会持续2-3年高峰期呢,我觉得可能没理解我的意思,我指的是增速、增速、增速,保持增长2-3年没毛病,但增速不可能越来越快。基站侧最好的业绩兑现期要来了,注意坐稳扶好就行了。至于公司,中兴通讯、飞荣达、世嘉科技、沪电股份、新易盛这些,已经说了好多次。但是要注意的是新易盛已经逐渐脱离了价值合理区间,公司是好公司,价格上需要注意风险,之前上涨主要是数据中心、云计算。

基站侧是躺赚即可,我们还要找下半年或年底的出路,一个是终端。有些朋友不看好智能手机,说是智能手机比较饱和了,没有太多增量。总的出货量可能是稳中有降,但其中的细分部分还是增长的,尤其是一些新的黑科技。例如最近出来的WiFi6、散热、UWB。首先WiFi6既要路由器支持,也要手机支持,路由器的家用侧比较分散,有很多厂商,包括小米、华为、腾达、TP-Link等等,大部分也没有上市,个人绝的逻辑持续的比较短,企业侧对WiFi6的场景或许更加需求强烈,面向企业网的星网锐捷、华三(紫光股份)或许更值得推荐,尤其是星网锐捷。再说散热,5G手机在散热方案上一定是要重视的,不然小米10发布时,卢伟冰也不会拿这点来Diss华为,新的方案主要是VC均热板的使用,是什么技术不用深究,但在单机投入上一定大大增长,例如原来是3-5元,现在可能是10多元。小米10发布时,散热部分动了一下,但持续的不好,下周华为等一干厂商的新品发布,可以再观察一下。这里主要是飞荣达、中石科技、碳元科技。

UWB主要用户精准定位,精度可以到10~30cm,之前主要是苹果在推。昨天我看小米也被吸收进入了FIRA联盟,这样联盟里边已经有了三星、SONY和小米三个安卓的终端厂商,相信不远的将来,安卓也会跟进。关于这个UWB,比较关注的是主打SiP封装的环旭电子,其实环旭电子不只是UWB,投资的逻辑主要是各类消费电子终端对封装技术小型化的趋势,耳机、手表、小型物联网设备等等,投资投公司可能会错,但投趋势大概率不会亏钱。

再下一个,工业互联网,我多次在发文中提到,5G的未来在工业互联网,而不是个人用户,5G和工业互联网看起来是两件事,其实内部的连接非常密切,因此我们常看到的全称是5G+工业互联网。工信部和信通院有一个工业互联网产业联盟,网页链接,分了很多的工作组,大家感兴趣的可以去看看。个人比较看好的是平台,下面是平台组的成员,里边不乏一些上市公司,三一重工、海尔智家、工业富联、东方国信、徐工机械。另外还有一些提供模组或基础设置的企业可以关注,例如四川长虹(首款5G工业互联网模组)、东土科技(工业交换机)。

关于To C的应用端,应用会拉动云计算,包括服务器、网络、IDC等等,云计算是底层基础,是长逻辑,可以长期持有,有能力的可以做波段,主要关注是浪潮信息、深信服、新易盛。至于面向最终用户的应用,仍然强烈看好云游戏,顺网科技等。

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