卖出贵州茅台买入华侨城的投资逻辑

5 1月

上周贵州茅台预报19年利润增长15%,20年营业收入增长10%,低于市场预期,最近两天大跌。通告后的第一天,我就卖出了茅台的一半仓位,全部加仓了华侨城。现在记录下我卖出贵州茅台买入华侨城的投资逻辑。 一、卖出贵州茅台的投资逻辑 茅台基本面并没有变,产品还是那么的供不应求,只是20年不提价了,从而影响今年的预期。未来5年,计算茅台的业绩很简单,只要预估产量和出厂价即可,雪球上很多大V已经列的很清楚,就不再阐述了。我保守预估未来5年,茅台的产量年复利增长10%,出厂价年复利增长5%,5年利润复利增长15%,即5年后,利润翻倍。现在的19年市盈率34倍,如果5年后的市盈率仍然是34倍,投资收益翻倍, … 查看更多 »

炒股学会控制情绪,价值年收益10%

4 1月

我个人有十多个账户,每个账户重仓的股票、行业各不相同,各个账户的曲线各不相同,这些曲线在我眼中就像一幅世间至美的艺术品。 我翻看了一个波动最大的账户。 这个账户从2018年4月16日开始设立,到现在不足两年,20个月的时间,总收益率61%,年化收益率为30%。 年化收益率为30%,听上去还不错,但要知道整个过程是非常剧烈的波动,因为就在前几个月,这个账户还亏损15%。短短几个月间就从亏损15%变成盈利60%。 再往前推移,在2019年初的收益就已经达到了50%,之后两个月,所有盈利都化为零。 所以为何我常说投资就是人性最好的修行。一下子赚几百万,一下子亏几百万。借助投资这个工具,能做到不动如山 … 查看更多 »

贵州茅台到底值多少钱?

4 1月

元旦以来贵州茅台2个交易日累计下跌了8.83%。贵州茅台当前股价到底有没有被高估,值不值得买是大家关心的话题。 贵州茅台的利润和收入大部分来自53度飞天茅台,业务非常单一。产品长期处于供不应求的状态。所以茅台的业绩很好预测产量和出厂价。 如果每年基酒产量增长10%,出厂价增长10%,那么每年可以保持20%+的利润增长。 当然,我们也可以将出厂价每年按照增长6%来计算,和我国的GDP增速保持一致。随着人民群众的经济水平,消费能力的提高而增长。那么茅台可以保持每年15%+的利润增长。 实际上贵州茅台的基酒产量并不像我以上假设的那么线性。过去10年基酒产量的增长速度没有达到复利10%。 我觉得这不是 … 查看更多 »

A股还会有全面牛市吗?

4 1月

答案是肯定的,A股一定还会有全面牛市。其实,这个问题根本就不是问题,因为任何国家股市的大牛市,都是全面牛市,都是绝大多数股票全面走牛,而不是只有极少数股票走牛,不要被洗脑了。 过去三年多的“漂亮50”行情,让很多人都认为未来的A股牛市就是这样的,也认为美股过去的十年长牛只是少数股票的牛市,其实,都是被洗脑了。 过去美股十年长牛,并非二八分化的牛市,而是彻彻底底的全面牛市。过去十年,道琼斯涨了4倍多,纳斯达克涨了6倍多,代表美股小盘股的罗素2000指数也涨了4倍多,涨幅虽然没纳斯达克大,但与道琼斯差不多。 有图有真相,不要被洗脑了,这难道不是全面牛市吗?(下图是罗素2000的ETF,拟合的是罗素 … 查看更多 »

平安银行的股价预测

4 1月

$平安银行(SZ000001)$ 这个标题最吸引人,就用它了。 先说结论:2020年,PB1.2是合理的,能触及20元就差不多啦~[大笑] 想到什么写什么: 1、目前阶段 2016年-2018年,这3年是危险期。谢董在2016年年尾正式接手,在井岗山举行授旗仪式,暗示着突围与长征的开始。都老话了。这个期间事后来看,PB=1可能已经算乐观估值了。 2019年-2021年,这3年是安全期。 过去的2019年,最牵挂的是信用卡的坏帐率,其次是新一贷的坏帐率。有惊无险算度过了。特别在11月份,信用卡量突破了6000万张。平安银行对此进行了低调的夸耀,暗示着风控自我感觉是良好的,成绩是不错的,我们小股东 … 查看更多 »

茅台为什么这么招人恨呢?

4 1月

最近几天, $贵州茅台(SH600519)$ 颇有令人解恨之意。我刚才复盘一看,不就一个星期跌了7%吗?怎么这么招人恨呢? 而这是在过去五年涨幅十倍,去年涨幅翻倍,近期利?密集的情况下跌的。当然,也是在其他大多数股票反弹的情况下跌的。 “茅台终于跌了,牛市要来了”,这种论调又到处可见了。更有一些人暗暗在心里打算,茅台竟然超过整个军工板块的总市值,是某某股票的多少多少倍市值,这下终于要“报仇雪恨”了。 可是,这里面根本没有因果关系,更没有逻辑关系啊! 且不说涨跌本是正常的事情,也不说错过的已经永远错过了,而且即使茅台现价腰斩了,你持有的股票就一定能涨吗?说不定跌得还多些。至多是短期弥补一下你的心 … 查看更多 »

四点教你分清A股和B股的区别

3 1月

A股和B股的区别在于以下四点: 1、A股和B股的类别不同。 A股是上市公司发行的用人民币来支付的股票,B股是上市公司发行的用美元来支付的股票 2、交易的场所不同。 A股交易市场是在上交所和深交所,但是以美元交易的B股只能在上交所,用港币交易的B股只能在深交所。 3、投资对象不同。 A股是国内的个人和企业都能够投资和交易的股票,但是B股可以是有外汇现钞或者是现汇的国内个人或者机构,能够是外国个人和机构,也能够是中国国内拥有境外外汇的个人和机构。第四点是交易费用的不同。A股交易的有关费用一般是收取0.2-0.3%之间不等的交易佣金,但是B股将会支付1%左右的交易佣金。 4、红利的计算方式不相同。 … 查看更多 »

股票术语知识大全和解释

2 1月

1、A股 A Share A股是中国境内的公司发行,供境内机构、组织或个人(含台、港、澳投资者)以人民币认购和交易的普通股股票。A股市场于1990年成立。 2、B股 B Share B股是中国大陆公司发行的人民币特种股票,在国内证券交易所上市,以外币交易。B股市场于1992年建立,2001年2月19日前,仅限外国投资者买卖。2001年2月19日后,B股市场对国内投资者开放。 3、保证金Margin 在证券市场融资购买证券时,投资者所需缴纳的自备款。 4、贝塔(β) Beta 贝塔一项用以衡量一种股票价格的变动与整个股票市场整体变动的相关性的指标。 5、承销商Underwriter 承销商向公司 … 查看更多 »

什么是大宗交易?大宗交易规则有哪些?

2 1月

大宗交易(block trading),又称为大宗买卖,是指达到规定的最低限额的证券单笔买卖申报,买卖双方经过协议达成一致并经交易所确定成交的证券交易。具体来说,各个交易所在它的交易制度中或者在它的大宗交易制度中都对大宗交易有明确的界定,而且各不相同。 上海证券交易所在2013年10月18日,在修订《上海证券交易所交易规则》时对大宗交易规则进行了重新规定,深圳证券交易所在2013年修订的《深圳证券交易所交易规则》中修改了大宗交易的相关规定。 有关规定 按照规定,证券交易所可以根据市场情况调整大宗交易的最低限额。另外,上海、深圳交易所的规定有所不同。 一、上交所规定(2015年最新修订版): 1 … 查看更多 »

什么是分红派息?

2 1月

一、分红派息 投资者购买一家上市公司的股票,对该公司进行投资,同时享受公司分红的权利,一般来说,上市公司分红有两种形式;向股东派发现金股利和股票股利,上市公司可根据情况选择其中一种形式进行分红,也可以两种形式同时用。 现金股利是指以现金形式向股东发放股利,称为派股息或派息;股票股利是指上市公司向股东分发股票,红利以股票的形式出现,又称为送红股或送股;另外,投资者还经常会遇到上市公司转增股本的情况,转增股本是上市公司的一种送股形式,它是从公积金中提取的,将上市公司历年滚存的利润及溢价发行新股的收益通过送股的形式加以实现。 二、除息除权 1、除权除息的产生 上市公司分配给股东的权利,包括分红、即领 … 查看更多 »

什么是退市风险警示?

2 1月

退市风险警示,是中国A股市场中的一种制度。 为保护投资者合法权益,降低市场风险,2003年4月2日和4月3日,上海证券交易所和深圳证券交易所发布《关于对存在股票终止上市风险的公司加强退市风险警示等问题的通知》,对存在股票终止上市风险的公司,对其股票交易实行“警示存在终止上市风险的特别处理”,简称“退市风险警示”。具体措施是在公司股票简称前冠以“*ST”标记,以区别于其它公司股票。在退市风险警示期间,股票报价的日涨跌幅限制为5%。 有下列情形之一的,会存在股票终止上市风险的公司: (一)最近两个会计年度经审计的净利润连续为负值或者被追溯重述后连续为负值; (二)最近一个会计年度经审计的期末净资产 … 查看更多 »

熔断机制是什么意思?谈谈股市熔断机制

2 1月

熔断机制(Circuit Breaker),也叫自动停盘机制,是指当股指波幅达到规定的熔断点时,交易所为控制风险采取的暂停交易措施。[1] 具体来说是对某一合约在达到涨跌停板之前,设置一个熔断价格,使合约买卖报价在一段时间内只能在这一价格范围内交易的机制。 2015年12月4日,上交所、深交所、中金所正式发布指数熔断相关规定,熔断基准指数为沪深300指数,采用5%和7%两档阈值。于2016年1月1日起正式实施,并于2016年1月8日暂停。 2016年1月8日,经中国证监会批准,上海证券交易所决定暂停实施《上海证券交易所交易规则》第四章第五节规定的“指数熔断”机制,以维护市场平稳运行。 “熔断机 … 查看更多 »

什么是IPO核准制?

2 1月

新股的发行监管制度主要有三种:审批制、核准制和注册制,每一种发行制度都对应于一定的市场发展状况。其中,审批制是完全计划发行的模式,核准制是从审批制向注册制过渡的中间形式,注册制则是目前成熟资本市场普遍采用的发行体制。 根据中国《证券法》的相关规定,证券发行审核制度视证券的种类不同而不同:对股票发行采取核准制,对债券发行采取审批制。目前,中国的证券发行工作,也正从额度制和严格审批制向国际上普遍实行的核准制过渡。所以,中国现行的核准制度其实是有中国特色的核准制度,本质上还是审批制。 审批制:企业的选择和推荐,由地方和主管政府机构根据额度决定的;企业发行股票的规模,按计划来确定;发行审核直接由证监会 … 查看更多 »

什么是股票注册制?股票注册制是什么意思?

2 1月

证券发行注册制是指证券发行申请人依法将与证券发行有关的一切信息和资料公开, 制成法律文件,送交主管机构审查, 主管机构只负责审查发行申请人提供的信息和资料是否履行了信息披露义务的一种制度。  证券发行注册制最重要的特征是:在注册制下证券发行审核机构只对注册文件进行形式审查, 不进行实质判断。 证券发行注册的目的是向投资者提供据以判断证券实质要件的形式资料, 以便做出投资决定, 证券注册并不能成为投资者免受损失的保护伞。如果公开方式适当, 证券管理机构不得以发行证券价格或其他条件非公平, 或发行者提出的公司前景不尽合理等理由而拒绝注册。 2016年3月12日,在十二届全国人大四次会议记 … 查看更多 »

什么是新三板?新三板是什么意思?新三板上市条件有哪些?

2 1月

新三板也就是全国中小企业股份转让系统(简称“全国股转系统”,俗称“新三板”)是经国务院批准,依据证券法设立的继上交所、深交所之后第三家全国性证券交易场所,也是我国第一家公司制运营的证券交易场所。全国中小企业股份转让系统有限责任公司(简称“全国股转公司”)为其运营机构,于2012年9月20日在国家工商总局注册,2013年1月16日正式揭牌运营,注册资本30亿元。 全国股转公司主要职能包括:提供证券交易的技术系统和设施;制定和修改全国股转系统业务规则;接受并审查股票挂牌及其他相关业务申请,安排符合条件的公司股票挂牌;组织、监督证券交易及相关活动;对挂牌公司及其他信息披露义务人进行监管;对主办券商等 … 查看更多 »

什么是普通股和优先股?普通股和优先股的区别是什么?

2 1月

什么是普通股? 普通股,是指在公司的经营管理和盈利及财产的分配上享有普通权利的股份,代表满足所有债权偿付要求及优先股股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权,它构成公司资本的基础,是股票的一种基本形式,也是发行量最大,最为重要的股票。 在上海和深圳证券交易所上交易的股票都是普通股。普通股股票持有者按其所持有股份比例享有以下基本权利: (1)公司决策参与权。普通股股东有权参与股东大会,并有建议权、表决权和选举权,也可以委托他人代表其行使其股东权利。 (2)利润分配权。普通股股东有权从公司利润分配中得到股息。普通股的股息是不固定的,由公司赢利状况及其分配政策决定。普通股股东必须在优先 … 查看更多 »

什么是中小板?

2 1月

中小板块即中小企业板,是指流通盘大约1亿以下的创业板块,是相对于主板市场而言的,有些企业的条件达不到主板市场的要求,所以只能在中小板市场上市。中小板市场是创业板的一种过渡,在中国的中小板的市场代码是002开头的。 2004年5月,经国务院批准,中国证监会批复同意深圳证券交易所在主板市场内设立中小企业板块。 中小企业板的建立是构筑多层次资本市场的重要举措,也是创业板的前奏,终于揭幕的中小企业板在现阶段并没有满足市场的若干预期,比如全流通等,而过高的新股定位更是在短时期内影响了指数的稳定,但中小企业板所肩负的历史使命必然使得这个板块在未来的制度创新中显示出越来越蓬勃的生命力。 在中小板块上市的条件 … 查看更多 »

什么是创业板?创业板上市条件有哪些?

2 1月

创业板 创业板,又称二板市场(Second-board Market)即第二股票交易市场,是与主板市场(Main-Board Market)不同的一类证券市场,专为暂时无法在主板上市的创业型企业、中小企业和高科技产业企业等需要进行融资和发展的企业提供融资途径和成长空间的证券交易市场,是对主板市场的重要补充,在资本市场有着重要的位置。在中国的创业板的市场代码是300开头的。 创业板与主板市场相比,上市要求往往更加宽松,主要体现在成立时间,资本规模,中长期业绩等的要求上。创业板市场最大的特点就是低门槛进入,严要求运作,有助于有潜力的中小企业获得融资机会。 在创业板市场上市的公司大多从事高科技业务, … 查看更多 »

A股的股票成交原则

2 1月

A股股票成交的基本原则有三:1.价格优先原则、2.成交时间优先顺序原则、3.成交的决定原则。 证券商在接受客户委托,填写委托书后,应立即通知其在证券交易所的经纪人去执行委托。由于要买进或卖出同种证券的客户都不只一家,故他们通过双边拍卖的方式来成交,也就是说,在交易过程,竞争同时发生在买者之间与卖者之间。证券交易所内的双边拍卖主要有三种方式:即口头竞价交易、板牌竞价交易、计算机终端申报竞价。 1、价格优先原则 这一原则是指:较高买进申报优先满足于较低买进申报,较低卖出申报优先满足于较高卖出申报;同价位申报,先申报者优先满足。计算机终端申报竞价和板牌竞价时,除上述的的优先原则外,市价买卖优先满足于 … 查看更多 »

股市开盘时间和收盘时间是几点?讲一讲股票交易时间

2 1月

证券交易时间一般是指中国证券市场的规定交易时间。 (一)集合竞价阶段:9:15 — 9:25 1、9:15 — 9:19可以申报和撤单;    9:20 — 9:25 可以申报,不可以撤单。 2、深圳交易所14:57 — 15:00实行集合竞价,可以申报,不可以撤单。 (二)连续竞价阶段 1、上海交易所:9:30 — 11:30;13:00 — 15:00 2、深圳交易所:9:30 — 11:30;13:00 — 14:56:59 (三)其它时间阶段 1、9:25:01 — 9 :29:59期间,接受申报和撤单。 2、11:30:01 — 12:59:59期间,接受申报和撤 … 查看更多 »