从华侨城A看价值投资知易行难

26 3月

持有华侨城A已经有差不多两年了,坦率的说,目前回报不好,还有亏损。从6元多买入,7元多追高,到跌回6块多补仓,最后到5.5元无钱补仓。我的股票投资体系,还是比较重视精选低估值,有相对竟争优势的企业。华侨城估值低,这几年估值一直在8倍市盈率以下,市净率从未超过1.5倍。从地产行业来看,最重要的一是拿地,二是融资,三是操盘能力。华侨城拿地肯定是有优势,襄阳郑州扬州等地文旅拿地平均楼面地价2000-3000元,楼盘均价12000-15000元,有不错的毛利率。南京欢乐滨江,拿地不到8000.房子售价35000-37000.武汉华侨城原岸拿地时间早,楼面地价2000多,房屋销售均价32000.2019 … 查看更多 »

四个预期差看值得长期持有的华侨城

23 3月

A股有家公司的ROE非常高,而且长期稳定。数据显示,该公司2010年至今只有2015年ROE低于15%,其他年份均大于15%,近三年分别为17%、18%和19%。看ROE是个典型的好公司啊。 数据来源:WIND 那么,假如2010年1月1日买入,持有到现在,年化收益率能有多少?跟ROE一样,15%? 答案是亏损19%。 将近10年了,每年可以赚净资产15%的钱,为什么买股票到头来一分钱都没赚到? 数据来源:WIND 这家公司叫华侨城,被称为价值投资者的坟墓。 这么优秀的公司为什么股价表现得这么操蛋呢?现在是买入华侨城的时机吗?初善君在《特朗普股灾的启示:割肉OR抄底》中说:华侨城属于不买不是中 … 查看更多 »

卖出贵州茅台买入华侨城的投资逻辑

5 1月

上周贵州茅台预报19年利润增长15%,20年营业收入增长10%,低于市场预期,最近两天大跌。通告后的第一天,我就卖出了茅台的一半仓位,全部加仓了华侨城。现在记录下我卖出贵州茅台买入华侨城的投资逻辑。 一、卖出贵州茅台的投资逻辑 茅台基本面并没有变,产品还是那么的供不应求,只是20年不提价了,从而影响今年的预期。未来5年,计算茅台的业绩很简单,只要预估产量和出厂价即可,雪球上很多大V已经列的很清楚,就不再阐述了。我保守预估未来5年,茅台的产量年复利增长10%,出厂价年复利增长5%,5年利润复利增长15%,即5年后,利润翻倍。现在的19年市盈率34倍,如果5年后的市盈率仍然是34倍,投资收益翻倍, … 查看更多 »